Sapphire Terra Capital(以下「Sapphire Terra」)是一家總部位於美國芝加哥、專注於日本股票的積極投資管理公司。 Sapphire Terra 自2024年起持續投資於 Goldcrest 公司(東證代碼8871,以下「Goldcrest」)。 關於迄今為止的進展 迄今為止,Sapphire Terra 一直建議 Goldcrest 作為上市公司實施以下提升企業價值的措施: 1. 優化財務槓桿並提高資本效率(ROE) 2. 公佈具有高度訊息傳達意義的股東回報政策並導入RS(限制性股票) 3. 任命CFO(首席財務官),設立專責IR(投資者關係)團隊 其中,關於「1. 優化財務槓桿並提高資本效率(ROE)」的部分,自去年以來,透過銀行貸款積極收購市中心物業及參與房地產開發專案已實現此目標,本公司估計截至2026年3月底,該公司的財務槓桿(DOE)已提高至約1.4倍。因此,我們期待這為該公司未來提高ROE奠定了基礎。 此外,關於「2. 股東回報政策」,Sapphire Terra 肯定了管理層透過將股息增至160日圓來擴大股東回報的承諾。 此外,Sapphire Terra 正在就「2. 導入RS等股權激勵措施」以及「3. 任命CFO,設立專責IR團隊」與管理層持續對話,以期實現這些目標。 新提案:透過上市至東證Prime市場來籌集成長資本並提高市場流動性 除了上述建議之外,Sapphire Terra 還提出以下新的企業價值提升措施: 1. 實現上市至東京證券交易所Prime市場 Sapphire Terra 認為,Goldcrest 作為一家擁有獨特且高獲利房地產商業模式的優質企業,理應上市至東證Prime市場,而非目前所在的東證Standard市場。 Sapphire Terra 認為,透過盡早實現上市至東證Prime市場,Goldcrest 將能享有以下上市優勢,進而提升企業價值: · 財務信用力增強,能籌集更多成長投資資金。 · 提升品牌價值。 · 透過成為更廣泛機構投資者的投資標的,有望擴大潛在投資者群體。 · 透過股價連動報酬制度,如RS、員工持股計畫等,有助於提升公司員工的激勵。 2. 透過發行新股籌集成長資金 我們建議在上市至東證Prime市場之際,透過發行新股來籌集成長投資資金。在擴大的股東權益基礎上,透過銀行貸款進行額外槓桿操作,將能靈活投資於有前景的投資及開發專案。 3. 透過出售股票來提高市場流動性 我們建議在上市至東證Prime市場之際,若有必要,可由安川社長等大股東出售部分持股,以提高股票的市場流動性。Sapphire Terra 認為,目前Goldcrest股價未能適當反映企業價值,部分原因在於該公司股票的市場流動性偏低。透過出售股票提高市場流動性,有望實現與企業價值相符的適當股價。 1. 實現上市至東京證券交易所Prime市場 2. 透過發行新股籌集成長資金 3. 透過出售股票來提高市場流動性 我們期待 Goldcrest 管理層能審慎考慮並盡早實現上述提案。 聯絡方式:info@sapphireterra.com 網站:sapphireterra.com