Funds Startups株式会社（总公司：东京都涩谷区，代表取缔役：前川宽洋，以下简称本公司）宣布，已通过Funds Venture Debt Fund 1号投资事业有限责任合伙（以下简称本基金），对从事「机密AI（Confidential AI）」领域产品开发与研究开发的株式会社Acompany（总公司：爱知县名古屋市，代表取缔役 CEO：高桥亮祐，以下简称Acompany），运行了活用影子股票（Phantom Stock，即虚拟股票）的创投债权（Venture Debt）。 ■ 投资运行的背景 本次获得创投债权的Acompany是一家源自名古屋大学的新创企业，同时也是一家提供与机密运算（Confidential Computing）相关产品/技术以及机密数据活用相关顾问服务的深科技（Deep Tech）企业。 近年来，随着AI的快速进化，数据活用已成为所有企业竞争力的源泉。但另一方面，围绕数据的问题也变得前所未有地复杂且严重，从个人信息外泄、隐私侵害，甚至是国家安全风险。 针对这项挑战，Acompany正通过能守护机密的「机密AI（Confidential AI）」方法从正面迎击，并以与KDDI株式会社的合作为首，已经与众多大型企业共同累积了无数的使用案例。 在全球强化数据保护规范的同时，日本正传递着「数据安全」这个新概念，并引领国际规则的制定。国内外对该领域的需求正快速扩大，我们认为Acompany所提供的技术与机制，未来有潜力成为全球的事实标准（De facto standard）。 为使企业能安心活用数据，我们希望支持Acompany构筑兼顾「防御」与「攻击」的基础设施，并开创以信任为前提的数据活用新时代的挑战，因而促成了本次的投资运行。 ■ 本次案件特色：活用影子股票的新选择 本次案件为本公司首次活用影子股票（*）的融资案。 本方案满足了Acompany希望将伴随创投债权筹资而发行的新股认购权（以下简称SO）比例控制在一定范围内的需求，同时也让本公司能在未来的资金筹集时确保一定的回报。我们认为，对于距离上市还有相当长一段时间，且在此之前有高几率实施融资的新创企业来说，这个方案可能成为一项有效的对策。 一般而言，在伴随发行SO的创投债权中，潜在的股权稀释率是方案设计上的一项讨论重点。加上深科技企业距离上市的时间往往较长，难以预测通过SO实现回报的时机，这对于资金提供者在考虑投资时可能成为一项阻碍。 影子股票不仅不会造成股权稀释，还能在不需等待上市的情况下享受回报，因此可说是为新创企业与投资人双方提供了弹性的方案。我们的存在意义，在于不受传统惯例或现有手法的束缚，正面迎击每一个投资机会，并集结团队的智能与创造力来导出最佳解。 此外，关于本次融资，已公开了一篇与Acompany的对谈文章，当中也提到了采用影子股票的背景，敬请参阅：https://note.com/funds_startups/n/nb0e1b028271c *）影子股票是一种「虚拟股票」方案，当满足事先约定的条件（如次一轮融资等）时，投资人可从发行方获得基于当时股价计算所得的现金。由于不伴随股票的发行，现有股东能维持其投票权，而投资人则能享受股价上涨部分的回报。 ■ 关于Acompany Acompany以「Trust. Data. AI. 为所有数据与AI活用带来信任。」为使命，活用机密运算（Confidential Computing）技术，支持全球所有的数据与AI活用。在安心与信任的基础上，链接数据与AI，让所有人都能享受数据带来的恩惠。