开发和营运房地产投资平台的Propally株式会社（https://propally.co.jp/）（总公司：东京都港区，代表：齐藤郁织）针对全国20至59岁的现役房地产投资者进行了一项问卷调查，旨在厘清房地产投资购买决策的实况以及营运后的收支情况。本次调查发现，仅依赖表面收益率的购买判断，导致营运后的收支与预期产生落差，许多投资者对当时的判断感到后悔。 **调查摘要** 本次调查结果概述如下： 1. 80.0%的房地产投资者曾有仅凭「表面收益率」判断物业购买的经验。 2. 仅凭表面收益率判断的原因，最多的是「误以为高收益率＝高利润」，占27.5%；「计算环境不足」、「知识不足」等各种因素紧随其后，差距不大。 3. 98.3%仅凭表面收益率判断的人面临收支方面的预期之外情况，其中「税金」（33.3%）和「管理费上涨」（32.9%）占多数。 4. 68.7%的受访者表示对仅凭表面收益率判断感到「后悔」。 **调查实施概要** 调查机构：自主调查 调查方法：网络调查（iBridge株式会社「Freeasy」） 调查地区：日本全国 调查对象：20岁至59岁的房地产投资者（正在营运居住用物业的人士） 调查期间：2026年4月27日 有效回答数：300名 ※投资对象的物业类型包括分户公寓、整栋公寓、整栋大楼和独栋房屋。 ※事前调查根据人口构成比例进行分配。本次调查则根据事前调查中符合条件的出现率进行分配。 ※本新闻稿中的调查结果和图表比例为四舍五入值，因此总和可能不为100%。 **主要调查结果** 1. **80.0%的房地产投资者曾有仅凭「表面收益率」判断物业购买的经验。** 在房地产投资中，购买前的收支计算进行到何种程度呢？首先，我们向目前正在进行房地产投资的人士提问，在购买物业时，是否曾未进行包含维护费等详细收支计算，仅凭「表面收益率」的数字做出投资判断。 回答比例显示，「有」占了绝大多数，达到80.0%。另一方面，「从未有」仅占15.0%。 这项结果表明，绝大多数投资者在物业购买的初期阶段，都曾有未进行包含维护费等详细计算的经验。这暗示在投资判断中，相较于复杂且难以计算的详细收支仿真，作为指针易于理解的表面收益率更容易对决策产生重大影响。 2. **仅凭表面收益率判断的原因，最多的是「误以为高收益率＝高利润」，占27.5%；「计算环境不足」、「知识不足」等各种因素紧随其后，差距不大。** 那么，为什么许多投资者会避免详细计算，仅凭表面收益率做出判断呢？下图显示了曾有仅凭表面收益率判断经验的人士，其具体原因的调查结果。 从各项目的比例来看，最主要的原因是「误以为『高收益率＝高利润』」，占27.5%。其次是「缺乏能够轻松进行详细计算的工具或环境」（26.7%）、「未掌握维护费和税金会产生多少」（26.3%）等回答。 此外，「对未来租金下跌或空置风险过于乐观」（25.0%）和「受到房地产公司业务员的强烈推荐」（25.0%）也都在20%中段，可见从上位到下位的差距很小。 这表明原因并非严重偏向某一个因素，而是由误解、知识不足、以及根本没有计算环境等多种因素所造成。进行详细计算的门槛多种多样，结果似乎导致了投资者倾向于依赖易于理解的表面收益率这一指针。 3. **98.3%仅凭表面收益率判断的人面临收支方面的预期之外情况，其中「税金」（33.3%）和「管理费上涨」（32.9%）占多数。** 如果未经详细计算就购买物业，营运开始后会面临什么样的问题呢？接下来，我们向曾有仅凭表面收益率判断经验的人士提问，购买后收支方面有哪些是预期之外的。 回答显示，除了「没有预期之外」（1.3%）和「不清楚」（0.4%）之外，总计98.3%的人回答了某种预期之外的情况。如果仅凭表面收益率判断，几乎所有投资者都会面临收支方面的预期之外情况。