MTM Capital株式会社（以下称「本公司」）于今日，向株式会社地域新闻社（证券代码：2164，以下称「该公司」）的董事会、监事会及经营团队，发送了「关于地域新闻社经营团队自保及损害企业价值之公开质询函」。同时，为此事件的议题提出与讨论，已开设专设网站（https://savechiiki.com/），并公开了质询函全文及补充说明数据，特此公告。 本公司作为该公司的股东，对该公司中长期企业价值的提升抱持强烈关心，并为寻求建设性对话而持续取得股份。本公司认为，该公司曾作为地方媒体所培养的价值，以及以免费发行报纸为基础的事业根基，具有其固有的未来性，若能在适当的治理体制和有纪律的资本政策下，该公司的企业价值将能充分恢复并提升。 然而，在现任经营团队的领导下，该公司在过去10年中，有5个财政年度出现赤字，自2019年8月财政年度后便停止派发股息，并通过多次股权融资大幅稀释了现有股东的持股比例，同时将筹集到的资金投入与本业相关性低且绩效不佳的不动产投资及并购案。此外，该公司根据2022年导入的「关于大量取得行为的应对措施」，于2025年11月公告启动针对本公司的共同协调行为认定进程。然而，该公司再三拒绝与本公司会面，却以独立性存在重大疑虑的独立委员会判断为依据，恣意认定本公司为「协调行为者」。本公司认为，这些应对措施并非为了普通股东的利益，而是以维护现任经营团队的地位为目的。 再者，该公司未能满足成长市场（Growth Market）的上市维持标准（市值），并已公告将市场区分变更为标准市场（Standard Market），流动性枯竭导致股东价值受损的现实性日益增加。在这种情况下，代表董事细谷先生却在2025年9月接受《钻石财经》采访时，积极将近期股价上涨归因于其优惠政策及资本政策的成果；然而，在2026年2月4日的发布中，却将类似的股价上涨断定为「异常飙升」，对市场评价表现出自我矛盾的态度。本公司认为这无疑是逃避经营责任和自保的表现。 此外，2026年4月14日，该公司决议进行第三方配股增资，其中之一的配股对象为代表董事细谷先生的资产管理公司OPUS67合同会社，并发行了允许最高30%折价的第11次新股预约权（即MS认股权证，最大稀释率约24.0%）。在历次股权融资导致现有股东持股比例重复稀释，且保留盈余仍为负值，未能实现自有资本累积的情况下，本公司认为，此次涉及向代表董事自身资产管理公司配发新股的发行，涉嫌以筹资为名，实则以强化经营控制权为主要目的的不公平发行，并构成违反董事善良管理人注意义务及忠实义务的利益冲突交易。 基于上述问题意识，本公司在此公开质询函中，向该公司董事会、监事会及经营团队提出了共10项具体问题。主要论点包括：业绩恶化及巨额法律准备金的计提、公司法上涉嫌利益输送、收购防御措施导入的不当应对、屡次股权融资导致的股东价值稀释、股份交付的「活用」、股价认知上的自我矛盾与经营责任的逃避、资本分配的妥当性（投资绩效、不动产投资、UniGrowth收购），以及2026年4月14日公告的第三方配股增资及第11次新股预约权（附行使价格调整条款）的发行。质询函全文、论据数据及补充说明数据已刊载于专设网站（https://savechiiki.com/），敬请参阅。 本公司要求该公司董事会、监事会及经营团队，对本公开质询函的各项内容给予真诚且具体的答复，并将持续寻求对话，以期创建有益于全体股东利益的健全治理体制和有纪律的资本政策。 以上 关键字: