Socials 株式会社于 2026 年 4 月 26 日在东京 Garden Terrace 纪尾井町纪尾井 Conference 举办邀请制高端主管峰会「Tech for Impact Summit 2026」，并在主舞台举行「催化资本与影响力投资：日本资本与全球韧性的桥梁」座谈。 本场座谈以 GPIF、日本新 NISA 制度带动的个人金融资产流向，以及气候与开发领域的资金缺口为背景，讨论日本的公部门、机构与个人资本，能否真正与催化型投资及影响力资金接轨。与谈人包括涩泽健、Jesper Koll、Anastasia Dieieva，主持人为路透社东京资深特派员 Tim Kelly。 座谈首先讨论「催化资本」的定义。涩泽健指出，催化资本本身不必金额庞大，重点在于能否带动后续更大规模的资本进场；若要吸引大型金融投资人，催化资本本身也需要具备一定规模。Jesper Koll 则认为，日本本身已是巨大的催化型投资者，过去 40 年几乎每年都是全球最大债权国，GPIF 也推动了 ESG 与 SDG 型投资。他强调，日本应回到「三方良好」的原点，将企业责任扩展到交易伙伴、员工、地方社群与多元利害关系人。来自乌克兰的 Anastasia Dieieva 则从战时经验重新定义催化资本，称其是在所有人撤离时仍能抵达的资本，也是能在高度紧迫时间中保持耐心、填补开发机构、企业、政府、社会部门与地方社群之间裂缝的资本。 座谈也讨论日本机构资本的结构变化。Koll 以制铁厂为例说明，年金基金需要的不只是投资标的本身的财务回报，而是周边社群在 30 年、50 年后仍能持续运作。涩泽健则指出，日本政府去年首次赋予 JICA 在海外开发援助中承担催化资本，也就是 first-loss 初期损失的法律权限，并在 2025 年 8 月 TICAD 中投资三个已有实绩的非洲影响力基金，这是日本公部门资本的历史转折点。他也提到，经济同友会的非洲影响力基金最终由日本烟草等事业公司担任主导投资人，而非金融机构，反映出大型机构投资人在小规模催化资本上的行动限制。 Koll 进一步提出「Pax Nipponica」观点，认为在美中两大国难以被单纯信任的时代，日本可成为公正的中介者。他列出日本的结构性优势，包括长期作为世界最大级债权国、医疗等社会系统受到国际尊敬、高龄化使日本不再被视为威胁，以及位于两大国之间的地缘政治中立性。他并以日本医疗制度为例指出，与美国加州每年约 42 万人因医疗费破产不同，日本几乎没有人因医疗费而个人破产。 针对日本各地兴建 AI 数据中心，Koll 强调长期投资人必须主动追问社群影响，例如数据中心吸收的能源是否会降低周边村落生活水准。Dieieva 则以乌克兰为例，提出战时前线可运作的催化资本三原则：第一，人才优先，先投资人而非先建道路与房屋；第二，支持生态系而非单一项目，让系统在战时某一元素受损时仍能由其他元素补位；第三，诚实记录，与其执著于传统影响力测量，不如透明记录哪些有效、哪些无效。她也介绍乌克兰国家应用程序 Diia 已下载到超过 3,000 万台智能型手机，并在战时推动公共服务升级与降低贪腐。 在政策与实务合作上，Koll 指出美国退缩以及日本自民党、高市政权下的军备扩张路线，会让日本民间部门投资社会基础设施变得更重要。他也指出，日本民间资本投入社会影响力投资的主要障碍，在于大企业决策速度缓慢、资金流程分散。他以日本 Cyber Defense 公司在基辅设办公室为例，说明乌克兰在长期遭受网络攻击下累积了世界级资安实战能力，值得日本学习。 最后，主持人询问未来 3 至 5 年最希望日本改变的一点。涩泽健表示，希望组织内推动变革的人才能获得行动自由，因为催化资本需要催化型人力资本才能运作。Koll 的回答是「税制诱因，非常简单」。Dieieva 则强调，需要持续对话、学习彼此的语言，并达成共同理解。